Čtvrtek 24. června 2021, svátek má Jan
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 24. června 2021 Jan

Dovoz inflace je akt zoufalství

12. 11. 2013 9:52:21
Nakupujeme eura za čerstvě vytištěné koruny. Tedy dovážíme inflaci. To je v kostce rozhodnutí České národní banky intervenovat proti kurzu domácí měny a srazit ho níže. Vypadá to jako chytrý plán. Ve skutečnosti jde o akt zoufalství.

Nakupujeme eura za čerstvě vytištěné koruny. Tedy dovážíme inflaci. To je v kostce rozhodnutí České národní banky intervenovat proti kurzu domácí měny a srazit ho níže. Vypadá to jako chytrý plán. Ve skutečnosti jde o akt zoufalství.

Dovoz inflace má zabránit deflační spirále, kdy nízká domácí poptávka vede k poklesu produkce, to zase k růstu nezaměstnanosti, tím klesají příjmy, což snižuje domácí poptávku. To se odrazí v poklesu produkce a v růstu nezaměstnanosti. Nižší příjmy a nejistota na pracovním trhu nutí lidi neutrácet (někteří nemají z čeho, jiní raději šetří na horší časy), takže klesá poptávka. Podniky sotva přežívají a propouští, roste nezaměstnanost... Tak to je deflační spirála. Deflace je opak inflace, tedy pokles spotřebitelských cen a růst směnné hodnoty peněz. V celém tom bludném kruhu, který je popsán výše, je totiž jednou z důležitých součástí pokles cen vyvolaný nízkou poptávkou.

Deflace je opravdu problém. Velký problém. Řada nepříliš vzdělaných lidí nebo hloupých lidí na různých místech odsuzuje šmahem krok národní banky jako nevzdělaný a hloupý. Tak to není. Jako to často bývá, věci jsou daleko složitější.

Nemám pocit, že by Bankovní rada (složená nesporně ze špičkových odborníků), intervenovala proti koruně s nějakou vášní nebo zalíbením. Jde o pokus dovézt do země inflaci – importy zdraží. To platí jak pro občany, tak pro podniky. Protože jsme ale čistý exportér a to dosti značný, celkově by to mělo (v delším výhledu) pro firmy znamenat růst příjmů. Čili – vzroste cenová hladina, vývozní firmy budou mít vyšší zisky nebo mohou kurzový efekt využít ke zlevnění na zahraničních trzích a k růstu objemu prodejů. Dovoz inflace zastaví směřování země k deflaci a k deflační spirále. Lidé usoudí, že ceny již klesat nebudou a začnou nakupovat. Tím nastartují hospodářský růst. Alespoň v to ČNB doufá. A skoro bych si tipnul, že někteří členové Bankovní rady se za to i modlí.

Jsem přesvědčen, že hlavní motivací guvernéra Miroslava Singera a jeho týmu byl pocit, že prostě musí něco udělat, učinit nějaký krok, který změní směřování země a přemýšlení lidí. Ono je to tak: česká ekonomika je především nějakých 10,5 milionu mozků, když odečteme nezletilé, kojence, vězně a podobně, tak dejme tomu 8 a něco milionu mozků vykonávajících ekonomická rozhodnutí. Současná stagnace a kolísání ekonomiky mezi čertem a ďáblem je způsobena těmito ekonomickými rozhodnutími. Lidé totiž nevěří svojí zemí, vývoji v ní, nevěří v obrat, nechtějí nakupovat, mají hodně blbou náladu a hromadí proto peníze (ti, kteří nějaké mají). Ostatně po pěti letech zmaru není divu.

V podstatě s tím „nikdo nic nedělá“. Politická scéna se vzpamatovává z toho, jak „voliči rozdali karty“ a že „volby dopadly tak, jak dopadly“, dočasná vláda v demisi těžko může vyvolat v obyvatelstvu vlnu spotřebitelské euforie, nikde nejsou pozitivní signály. A národní banka již většinu svých es položila na stůl, aniž by si toho někdo všimnul. Víte třeba, že klíčové sazby ČNB jsou technicky na „nule“ – v podstatě jsou tak nízko, že již není možné je dále snížit? A máte pocit, že se to někde projevilo?

Česká národní banka sáhla po (v podstatě) poslední zbrani, kterou má k dispozici. Její použití je určitě velmi riskantní a výsledek je hodně nejistý. Ale v situaci celkového marasmu, kdy nikdo nedělá nic (nepočítaje hádky a vzájemné napadání), měla Bankovní rada celkem oprávněný pocit, že když to alespoň nezkusí, klouzání do deflační pasti bude pokračovat.

Takže až zase budete číst o tom, že ČNB udělala nevzdělané a hloupé rozhodnutí, chtějte od autora lepší nápad. Mně se také intervence proti koruně nelíbí, ale já osobně lepší nápad nemám. (Ale můžeme vyzkoušet nějaký apokalyptický model. Třeba vytisknout sto miliard speciálních korun platných dejme tomu jenom tři měsíce, které budou formou dávky přiděleny každému občanovi státu, čili deset tisíc korun na hlavu. To je taková divočina, že by se to spoustě lidí určitě moc líbilo.)

Autor: Luboš Smrčka | úterý 12.11.2013 9:52 | karma článku: 24.49 | přečteno: 2113x

Další články blogera

Luboš Smrčka

Biden sklízí Trumpa protože za rohem je Čína

Průlom po sedmnácti letech! Na dohled je ukončení nejdelšího obchodního sporu mezi USA a EU. Ten se sice týká státní podpory v od běžného spotřebitele odtažité oblasti výroby letadel, ale soužil milovníky vína i motorek.

18.6.2021 v 7:51 | Karma článku: 11.21 | Přečteno: 288 | Diskuse

Luboš Smrčka

Ještě že středověk neznal motorovou pilu

Občas slýchávám, o kolik blíže měli naši předkové k přírodě, jak s ní žili v symbióze a především – jak tu přírodu NENIČILI. Obávám se, že jde o jeden z velkých romantizujících omylů, který utváří naše přemýšlení o světě.

26.5.2021 v 8:12 | Karma článku: 27.33 | Přečteno: 591 | Diskuse

Luboš Smrčka

Počasí není klima, výkyv není trend

Letošní jaro je studené. Kdyby se to stalo před padesáti lety, u tohoto konstatování bychom také s klidem skončili. Prostě je to studenější a docela deštivý začátek přirozeného koloběhu. Tečka. Od jisté doby jde o „politiku“.

18.5.2021 v 8:15 | Karma článku: 19.45 | Přečteno: 569 | Diskuse

Luboš Smrčka

Madoffové odcházejí, naivita je věčná a regulace nepomohou

Na Bernarda Madoffa se lze podívat dvěma způsoby. Jako podvodníka a zločince, který připravil ohromné množství lidí o peníze a přeneseně vlastního syna o život. Nebo jako na podivné zrcadlo našeho světa.

26.4.2021 v 8:18 | Karma článku: 16.27 | Přečteno: 344 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Markéta Šichtařová

Progresívně-levicová teorie selhává, lidé přichází o peníze

Aktuálním tématem globálních finančních trhů číslo jedna je inflace. Není divu. Americká inflace je aktuálně nejvyšší od roku 2008!

23.6.2021 v 8:00 | Karma článku: 44.24 | Přečteno: 8105 | Diskuse

Lenka Rutteová

Kdy sáhnout po refinancování a kdy po konsolidaci? Znamenají vždycky jen úsporu?

Pojďme se dnes podívat na dost podobné pojmy, které patří do oblasti zlevňování půjček a díky nimž se dá na splátkách ušetřit opravdu hodně. Kdy refinancovat a kdy konsolidovat? Asou nějaké situace, kdy se do toho nepouštět?

22.6.2021 v 9:38 | Karma článku: 0.00 | Přečteno: 70 | Diskuse

František Mikeš

Rozvrat českých financí - přání nebo skutečnost.

S českými financemi určitě není všechno úplně jak na růžovém obláčku, ale mluvit o jejich rozvratu je politikum, které těžko obstojí v konfrontaci s realitou. Jako předvolební heslo snad. Jako seriozní ekonomická úvaha vůbec ne.

21.6.2021 v 16:48 | Karma článku: 9.87 | Přečteno: 276 | Diskuse

Richard Neugebauer

Za kolik procent mého majetku stojí moje čest?

Trestně stíhaní lidé by asi byli schopni obětovat všechny hmotné statky za to, aby si udrželi svobodu. Ale jak je to se ctí? Kolik procent majetku jsem ochoten obětovat za čest?

21.6.2021 v 8:38 | Karma článku: 41.01 | Přečteno: 4319 | Diskuse

Petr Borovec

Proč být radši investorem než filantropem.

Pokud chceš zlepšit svět k lepšímu, kým se staneš? Filantropem, nebo Investorem. Ekonomové mají jasno.

18.6.2021 v 16:20 | Karma článku: 9.68 | Přečteno: 227 | Diskuse
Počet článků 305 Celková karma 18.11 Průměrná čtenost 1397

Jsem původním povoláním biolog, ale od roku 1990 se zabývám ekonomikou, především podnikovou. Specializuji se na problematiku sanací a restrukturalizací. Profesor podnikové ekonomiky na Vysoké škole ekonomické v Praze.

Seznam rubrik

Oblíbené stránky

více

Najdete na iDNES.cz