Čtvrtek 24. června 2021, svátek má Jan
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Čtvrtek 24. června 2021 Jan

Prezident si s korunou nerozumí

13. 03. 2015 12:18:37
Miloš Zeman se stal oblíbeným terčem „pražské intelektuální kavárny“ či případně „lumpenkavárny“ kvůli řadě marginálních věcí, případně kvůli údajným vazbám na Rusko nebo přílišné vstřícnosti směrem k Číně. Z hlediska kritiků jde možná o podstatné věci. Popravdě však jde o věci nepříliš důležité.

To jsou politické otázky, které hýbají více preferencemi než realitou. Je to „pěna dní“. Bohužel zakrývá opravdu podstatnou záležitost, která se nyní krystalizuje a která je skutečně vážná. Prezident oznámil, že příští rok hodlá jmenovat guvernéra ČNB takového, který „napraví chyby nynější Bankovní rady“. Jde samozřejmě o tak zvanou devalvaci a o snahu banky alespoň nějak nasměrovat domácí ekonomiku.

Popravdě není postoj prezidenta příliš čitelný – myšleno v jeho celku, detaily jsou jasné. Na jedné straně se usilovně snaží o udržení nebo vylepšení vztahů s Ruskem či s Čínou a to s cílem, který nijak nezakrývá. Je jím podpora domácí ekonomiky a exportu, otevření prostoru pro zvýšení obratu vzájemného obchodu. Zahraniční cesty Miloše Zemana jsou především cesty s hospodářským podtextem.

Pak je ale poněkud záhadné, proč mu tak zásadně vadí strategie slabé koruny nastavená ČNB? To je postup jednoznačně prorůstový, podporující vývoz, upřednostňující domácí producenty před dovozem. Těžko říci, jaký vliv mají intervence ČNB na celkovou dynamiku ekonomiky. Nelze spočítat, kolik vytvořily nebo udržely pracovních míst, ale v žádném případě to nejsou dopady marginální. Když nyní zažíváme alespoň nějaký růst a když nyní tento růst akceleruje, koruna se o to jistě zasloužila.

Ostatně podobný postup drží mnoho centrálních bank vyspělých zemí stojících mimo euro – připomeňme švýcarskou nebo dánskou. Švýcaři se snažili udržet slabý frank doslova zuby nehty a mimo jiné díky tomu zcela zřejmě „přilévali“ růst do své ekonomiky. Především z vnitropolitických důvodů svojí snahu museli vzdát (ostatně rezervy národní banky dosáhly 80 procent HDP, což je těžko udržitelná úroveň). Dánové tlačí svojí korunu dolů spolu s eurem, ale dostávají se do těžké pozice. Na ně se teď soustřeďují spekulanti. Dánská ekonomika dlouhodobě stagnuje a ještě se nevzpamatovala z hluboké krize konce minulé dekády, silná měna je to poslední, co by jí mohlo pomoci. Přitom již centrální banka přistoupila k záporným sazbám, použila v podstatě všechny páky, aby hospodářství držela alespoň na stagnační lince. Pokud vzdá boj o kurz, recese bude nevyhnutelná – stejně, jako postihne Švýcarsko, kde poslední odhady počítají místo růstu kolem 1,9 procenta s poklesem o 0,5 procenta (rok 2015) a se stagnací v roce 2016.

Prezident Miloš Zeman je obvykle jasně čitelný a jeho politika dosti transparentní (i když se někomu nelíbí – to je ale jiná věc). V jeho tažení proti slabé koruně (lepší by asi bylo říkat podhodnocené) je však těžké tuto logiku najít. Co je ale horší a co by si prezident měl asi lépe rozmyslet a promyslet, to je signál vyslaný spekulantům. I když by obě „kavárny“ jistě protestovaly (protože jejich politika je dělat z prezidenta „směšnou“ figurku, kterou nikdo nebere vážně), jeho slova jsou předmětem pečlivých analýz na mnoha místech.

Jestliže říká, že promění Bankovní radu tak, aby „napravila chyby“, potom zároveň říká, že příští rada nebude držet tuto prorůstovou kurzovou strategii podhodnocené koruny, ale směřovat k přijetí eura. Tím ale dává spekulantům to, co nutně potřebují – pevný bod ve vesmíru, o který lze zapřít ty správné páky.

Aby bylo jasno – já nejsem z intervenční politiky ČNB nijak nadšený. Má to jeden základní důvod: pouze matně odpovídá na otázku, co bude na jejím konci (intervenovat není možné nekonečně dlouho). To je od chvíle spuštění této strategie její největší nedostatek, ostatně Švýcaři o tom vědí své. Ale to zároveň ten prvek, který brání skutečným spekulacím proti koruně. Nyní padlo dosti jasné slovo, co ono „na jejím konci“ bude a také kdy ten „konec“ bude. Strategicky je to nešťastné. Že si prezident s korunou nerozumí a chce raději euro, to víme. Nemusíme s tím souhlasit, ale je to legitimní cíl, na který má Miloš Zeman plné právo. Že v ročním výhledu jmenuje nové členy Bankovní rady, to víme také. Ale neměl by o tom pořádat on-line zpravodajský přenos. To je více politické než státnické.

A opravdu to není nic proti Jiřímu Rusnokovi, který se oním guvernérem s velkou pravděpodobností stane. Ale prezident by mu neměl rok dopředu zavírat manévrovací prostor.

Autor: Luboš Smrčka | pátek 13.3.2015 12:18 | karma článku: 19.65 | přečteno: 815x

Další články blogera

Luboš Smrčka

Biden sklízí Trumpa protože za rohem je Čína

Průlom po sedmnácti letech! Na dohled je ukončení nejdelšího obchodního sporu mezi USA a EU. Ten se sice týká státní podpory v od běžného spotřebitele odtažité oblasti výroby letadel, ale soužil milovníky vína i motorek.

18.6.2021 v 7:51 | Karma článku: 11.21 | Přečteno: 288 | Diskuse

Luboš Smrčka

Ještě že středověk neznal motorovou pilu

Občas slýchávám, o kolik blíže měli naši předkové k přírodě, jak s ní žili v symbióze a především – jak tu přírodu NENIČILI. Obávám se, že jde o jeden z velkých romantizujících omylů, který utváří naše přemýšlení o světě.

26.5.2021 v 8:12 | Karma článku: 27.33 | Přečteno: 591 | Diskuse

Luboš Smrčka

Počasí není klima, výkyv není trend

Letošní jaro je studené. Kdyby se to stalo před padesáti lety, u tohoto konstatování bychom také s klidem skončili. Prostě je to studenější a docela deštivý začátek přirozeného koloběhu. Tečka. Od jisté doby jde o „politiku“.

18.5.2021 v 8:15 | Karma článku: 19.45 | Přečteno: 569 | Diskuse

Luboš Smrčka

Madoffové odcházejí, naivita je věčná a regulace nepomohou

Na Bernarda Madoffa se lze podívat dvěma způsoby. Jako podvodníka a zločince, který připravil ohromné množství lidí o peníze a přeneseně vlastního syna o život. Nebo jako na podivné zrcadlo našeho světa.

26.4.2021 v 8:18 | Karma článku: 16.27 | Přečteno: 344 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Markéta Šichtařová

Progresívně-levicová teorie selhává, lidé přichází o peníze

Aktuálním tématem globálních finančních trhů číslo jedna je inflace. Není divu. Americká inflace je aktuálně nejvyšší od roku 2008!

23.6.2021 v 8:00 | Karma článku: 44.24 | Přečteno: 8110 | Diskuse

Lenka Rutteová

Kdy sáhnout po refinancování a kdy po konsolidaci? Znamenají vždycky jen úsporu?

Pojďme se dnes podívat na dost podobné pojmy, které patří do oblasti zlevňování půjček a díky nimž se dá na splátkách ušetřit opravdu hodně. Kdy refinancovat a kdy konsolidovat? Asou nějaké situace, kdy se do toho nepouštět?

22.6.2021 v 9:38 | Karma článku: 0.00 | Přečteno: 70 | Diskuse

František Mikeš

Rozvrat českých financí - přání nebo skutečnost.

S českými financemi určitě není všechno úplně jak na růžovém obláčku, ale mluvit o jejich rozvratu je politikum, které těžko obstojí v konfrontaci s realitou. Jako předvolební heslo snad. Jako seriozní ekonomická úvaha vůbec ne.

21.6.2021 v 16:48 | Karma článku: 9.87 | Přečteno: 276 | Diskuse

Richard Neugebauer

Za kolik procent mého majetku stojí moje čest?

Trestně stíhaní lidé by asi byli schopni obětovat všechny hmotné statky za to, aby si udrželi svobodu. Ale jak je to se ctí? Kolik procent majetku jsem ochoten obětovat za čest?

21.6.2021 v 8:38 | Karma článku: 41.01 | Přečteno: 4319 | Diskuse

Petr Borovec

Proč být radši investorem než filantropem.

Pokud chceš zlepšit svět k lepšímu, kým se staneš? Filantropem, nebo Investorem. Ekonomové mají jasno.

18.6.2021 v 16:20 | Karma článku: 9.68 | Přečteno: 227 | Diskuse
Počet článků 305 Celková karma 18.11 Průměrná čtenost 1397

Jsem původním povoláním biolog, ale od roku 1990 se zabývám ekonomikou, především podnikovou. Specializuji se na problematiku sanací a restrukturalizací. Profesor podnikové ekonomiky na Vysoké škole ekonomické v Praze.

Seznam rubrik

Oblíbené stránky

více

Najdete na iDNES.cz