Sobota 15. května 2021, svátek má Žofie
  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
  • Sobota 15. května 2021 Žofie

Nejdřív ukradli korunu a teď byty? A dobře tak!

13. 06. 2018 11:32:42
Tak do toho. Kamenujte mne! Ale stejně dělá Česká národní banka dobrou měnovou politiku. A nic na tom nemění občasná možná trochu nešťastně volená slova.

Rozhodnutí přiškrtit hypotéky je samozřejmě správné. Naprosto správné. A je především ekonomicky vysoce racionální.

Naopak tvrzení, že to pro mnoho lidí znesnadní přístup k vlastnímu bydlení, je možná z jednoduché optiky formálně čisté, ale ve skutečnosti dost hloupé, krátkozraké, povrchní.

Vysvětlím.

Dnešní poptávka po bydlení relativně vysoko převyšuje nabídku. Což je důvod, proč ceny bytů i domů již po mnoho let dynamicky rostou. Dynamicky znamená třeba o 15 nebo 20 procent ročně. Poptávka, kterou finančně živí právě hypotéky, jejich dostupnost a nízká cena (úroky), tedy dlouhodobě převyšuje nabídku. Jestliže ČNB přistoupí k tomu, že použije svoje regulační nástroje a donutí banky omezit počet poskytovaných hypoték, poptávka klesne a sníží se tlak na růst cen. Což je dobře, protože vlastníme vcelku dost výraznou nemovitostní bublinu a víme, co taková bublina umí. Kdo neví, ať si vzpomene na roky 2008 až 2011. No ano, jejím spouštěčem byly také nemovitosti a hypotéky, je to tak.

A teď si představme, že by ČNB nedělala nic, že by jen tak koukala, jak se v kotli vaří voda.

Ceny by rostly dál – až do začátku nějaké budoucí hospodářské stagnace, která dorazí třeba za dva nebo za tři roky, by přidaly dalších 30 nebo 40 procent. A po zlomu do horšího ekonomického období by poptávka po novém bydlení poklesla i fundamentálně, což by vedlo k poklesu cen a k tomu zjištění, ke kterému došly stovky či miliony rodin v USA a desítky milionů po celém světě za krize minulé. Totiž že splácí obrovské peníze za domy, jejichž tržní cena je v danou dobu podstatně nižší, než zbývající úvěr k doplacení. V té budoucí smutné době, která prostě jednou přijít musí, protože je to ekonomická zákonitost, začne přibývat lidí, kteří přijdou o práci, jejichž podnikání bude v krizi. A oni nebudou mít na splátky. Na trh začnou přicházet vynuceně další domy a byty, které srazí dále ceny. Česká republika pak bude plná lidí, kteří na tom budou stejně, jako onen pověstný nezaměstnaný černoch na břehu Missouri. Budou sedět s rukama v klíně na verandě svého domu a čekat, až zazvoní exekutor.

Nevím, jaký skutečný cíl má ČNB z hlediska budoucího objemu poskytnutých hypoték, ale odhadem říkám, že pokud by se podařilo snížit objem (a v podstatě i počet) poskytovaných hypoték o čtvrtinu nebo i třetinu, bylo by to skvělé a oslabili bychom významným způsobem riziko, že příští nesporné potíže budou „megapotíže“.

Když mají všichni pocit, že svět je skvělý a nádherný, tak ti, kteří šlapou na brzdu, nepatří mezi hvězdy večírků. V národní bance o tom mohou vyprávět dlouhé příběhy.

Přitom by to tak ani nemuselo být. Nebýt toho, že v posledních letech se ještě zhoršil již tak špatný stav povolovacích řízení, kdyby developeři měli volnější ruce a mohli na trh dodávat víc bytů a domů, možná by ČNB nemusela šmátrat po záchranných brzdách. Protože ve skutečnosti není hlavním problémem to, že si domácnosti půjčují na vlastní bydlení (i když to také má svoji míru rozumnosti). Kdyby se to dělo v prostředí alespoň vyrovnané poptávky a nabídky, všechno by bylo snazší a jednodušší. Hlavně bychom nenafukovali realitní bublinu, tu vzducholoď Hindenburg v deštivém dnu 6. května roku 1937.

Protože tak to je. Náš realitní trh je vzducholoď plněná vodíkem. Národní banka nedělá nic jiného, že se nám snaží zabavit zapalovače a sirky.

Autor: Luboš Smrčka | středa 13.6.2018 11:32 | karma článku: 36.37 | přečteno: 6211x

Další články blogera

Luboš Smrčka

Madoffové odcházejí, naivita je věčná a regulace nepomohou

Na Bernarda Madoffa se lze podívat dvěma způsoby. Jako podvodníka a zločince, který připravil ohromné množství lidí o peníze a přeneseně vlastního syna o život. Nebo jako na podivné zrcadlo našeho světa.

26.4.2021 v 8:18 | Karma článku: 15.46 | Přečteno: 314 | Diskuse

Luboš Smrčka

SuperLiga? SuperPrůšvih! Aneb očima ekonoma

Světové fotbalové prostředí přestalo na pár dnů řešit, kdo v Čechách nahradí Peltu, a skočilo po revoluční myšlence dvanácti velkoklubů a jejich SuperLize. Nebudu posté popisovat podstatu. Jiní to udělali lépe.

21.4.2021 v 12:56 | Karma článku: 15.75 | Přečteno: 331 | Diskuse

Luboš Smrčka

Proč je politická korektnost zhouba

Politická korektnost je jeden z nesmírných omylů naší doby. A také jeden z velkých ekonomických problémů. Politická korektnost v podstatě (mimo jiné) znamená, že některé informace jsou tabu, nelze je zjistit.

8.3.2021 v 8:38 | Karma článku: 31.47 | Přečteno: 842 | Diskuse

Luboš Smrčka

Proč má Ivermektin zpoždění a proč nepoužíváme léky na „první dobrou“

Dnes už názvy Contergan či Kevadon něco říkají jen odborníkům a fandům historie farmaceutického průmyslu. A také těm několika málo z desítek tisíc postižených dětí, kterým se podařilo dosáhnout více než šedesáti let věku.

3.3.2021 v 10:37 | Karma článku: 28.51 | Přečteno: 991 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Martin Pýcha

Ekologizací k vysokým cenám potravin a potravinové nesoběstačnosti

Téměř čtvrtina zemědělské půdy ČR má být do sedmi let v režimu ekologického zemědělství, to plánuje Ministerstvo zemědělství. Snaha prosazovat biopotraviny za každou cenu, ale zvýší ceny potravin a zhorší potravinovou soběstačnost

14.5.2021 v 15:08 | Karma článku: 13.92 | Přečteno: 241 | Diskuse

Jaromír Tichý

OBCHOĎÁK TVRDEJ CHLEBA MÁ - DÍL PRVNÍ: S KÝM BUDU JEDNAT?

Pracujete jako obchodní zástupce zaměřený na firemní klientelu a vaši šéfové vám neporadili kam a na koho se zaměřit? Koho oslovit? Trestuhodné! Kolegové vám nemají zájem radit? Pochopitelné! Co si počít?

14.5.2021 v 13:55 | Karma článku: 3.23 | Přečteno: 126 | Diskuse

Petr Kalina

Biometan – nástroj k dosažení emisních úspor či inovativní investice roku?

V letošním roce se sešlo hned několik faktorů, které oživily zájem o biometan, a to na všech možných úrovních. Ale pojďme raději pěkně popořádku...

14.5.2021 v 7:58 | Karma článku: 4.72 | Přečteno: 148 | Diskuse

Martin Faltýn

Když někdo neřekne celou pravdu, uvádí v omyl nebo přímo lže?

ČT24 dnes snaživě informovala o nových celních pravidlech od července pro zásilky ze zemí mimo EU. To by bylo chvályhodné, kdyby nezamlčela dva poměrně podstatné detaily. Záměrně?

13.5.2021 v 16:08 | Karma článku: 28.76 | Přečteno: 1130 | Diskuse

Petr Borovec

Umělí problém roku 2021.

Bonusový článek. O tom co víme dnes a jaký jsou předpoklady vývoje situace. O problému, který byl uměle a zbytečně vytvořený a bude stát spoustu cílů lidi a způsobí utrpení.

13.5.2021 v 10:35 | Karma článku: 9.02 | Přečteno: 1026 | Diskuse
Počet článků 302 Celková karma 20.89 Průměrná čtenost 1405

Jsem původním povoláním biolog, ale od roku 1990 se zabývám ekonomikou, především podnikovou. Specializuji se na problematiku sanací a restrukturalizací. Profesor podnikové ekonomiky na Vysoké škole ekonomické v Praze.

Seznam rubrik

Oblíbené stránky

více

Najdete na iDNES.cz