Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Nejdřív ukradli korunu a teď byty? A dobře tak!

13. 06. 2018 11:32:42
Tak do toho. Kamenujte mne! Ale stejně dělá Česká národní banka dobrou měnovou politiku. A nic na tom nemění občasná možná trochu nešťastně volená slova.

Rozhodnutí přiškrtit hypotéky je samozřejmě správné. Naprosto správné. A je především ekonomicky vysoce racionální.

Naopak tvrzení, že to pro mnoho lidí znesnadní přístup k vlastnímu bydlení, je možná z jednoduché optiky formálně čisté, ale ve skutečnosti dost hloupé, krátkozraké, povrchní.

Vysvětlím.

Dnešní poptávka po bydlení relativně vysoko převyšuje nabídku. Což je důvod, proč ceny bytů i domů již po mnoho let dynamicky rostou. Dynamicky znamená třeba o 15 nebo 20 procent ročně. Poptávka, kterou finančně živí právě hypotéky, jejich dostupnost a nízká cena (úroky), tedy dlouhodobě převyšuje nabídku. Jestliže ČNB přistoupí k tomu, že použije svoje regulační nástroje a donutí banky omezit počet poskytovaných hypoték, poptávka klesne a sníží se tlak na růst cen. Což je dobře, protože vlastníme vcelku dost výraznou nemovitostní bublinu a víme, co taková bublina umí. Kdo neví, ať si vzpomene na roky 2008 až 2011. No ano, jejím spouštěčem byly také nemovitosti a hypotéky, je to tak.

A teď si představme, že by ČNB nedělala nic, že by jen tak koukala, jak se v kotli vaří voda.

Ceny by rostly dál – až do začátku nějaké budoucí hospodářské stagnace, která dorazí třeba za dva nebo za tři roky, by přidaly dalších 30 nebo 40 procent. A po zlomu do horšího ekonomického období by poptávka po novém bydlení poklesla i fundamentálně, což by vedlo k poklesu cen a k tomu zjištění, ke kterému došly stovky či miliony rodin v USA a desítky milionů po celém světě za krize minulé. Totiž že splácí obrovské peníze za domy, jejichž tržní cena je v danou dobu podstatně nižší, než zbývající úvěr k doplacení. V té budoucí smutné době, která prostě jednou přijít musí, protože je to ekonomická zákonitost, začne přibývat lidí, kteří přijdou o práci, jejichž podnikání bude v krizi. A oni nebudou mít na splátky. Na trh začnou přicházet vynuceně další domy a byty, které srazí dále ceny. Česká republika pak bude plná lidí, kteří na tom budou stejně, jako onen pověstný nezaměstnaný černoch na břehu Missouri. Budou sedět s rukama v klíně na verandě svého domu a čekat, až zazvoní exekutor.

Nevím, jaký skutečný cíl má ČNB z hlediska budoucího objemu poskytnutých hypoték, ale odhadem říkám, že pokud by se podařilo snížit objem (a v podstatě i počet) poskytovaných hypoték o čtvrtinu nebo i třetinu, bylo by to skvělé a oslabili bychom významným způsobem riziko, že příští nesporné potíže budou „megapotíže“.

Když mají všichni pocit, že svět je skvělý a nádherný, tak ti, kteří šlapou na brzdu, nepatří mezi hvězdy večírků. V národní bance o tom mohou vyprávět dlouhé příběhy.

Přitom by to tak ani nemuselo být. Nebýt toho, že v posledních letech se ještě zhoršil již tak špatný stav povolovacích řízení, kdyby developeři měli volnější ruce a mohli na trh dodávat víc bytů a domů, možná by ČNB nemusela šmátrat po záchranných brzdách. Protože ve skutečnosti není hlavním problémem to, že si domácnosti půjčují na vlastní bydlení (i když to také má svoji míru rozumnosti). Kdyby se to dělo v prostředí alespoň vyrovnané poptávky a nabídky, všechno by bylo snazší a jednodušší. Hlavně bychom nenafukovali realitní bublinu, tu vzducholoď Hindenburg v deštivém dnu 6. května roku 1937.

Protože tak to je. Náš realitní trh je vzducholoď plněná vodíkem. Národní banka nedělá nic jiného, že se nám snaží zabavit zapalovače a sirky.

Autor: Luboš Smrčka | středa 13.6.2018 11:32 | karma článku: 35.68 | přečteno: 5966x


Další články blogera

Luboš Smrčka

Maturitní masakr? Ale kdeže…

Milujeme vypjaté tragické momenty a silná slova. Takže zprávy o maturitních propadlících provázejí označení jako „masakr“ či „tragédie“. Ano. Ten nebo onen maturitní test neudělalo skutečně hodně studentů. Ale...

6.6.2018 v 7:57 | Karma článku: 27.68 | Přečteno: 764 | Diskuse

Luboš Smrčka

Proč ve Venezuele lidé umírají hlady

Asi by se v dějinách žurnalistiky těžko našel titulek článku, který by přesněji definoval rozdíl mezi funkčním kapitalismem a běžným socialismem, než „Švýcar si na snídani vydělá za pět minut, Venezuelan za 9 hodin“.

28.5.2018 v 8:09 | Karma článku: 39.91 | Přečteno: 2665 | Diskuse

Luboš Smrčka

Za chvíli bude třeba mít forenzní všechno

Existují oblíbené příklady podvodů s ekonomickými daty či statistikami, které vedly k problémům. Jedním z těch všeobecně známých je kreativní přístup Řecka k výsledkům vlastní země před vstupem do eurozóny.

18.5.2018 v 7:39 | Karma článku: 14.85 | Přečteno: 371 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Lukáš Handl

Kompenzace zpoždění podle Jančury? Velká šance pro FlixBus

Včas, nebo levněji! Tak zní lákavé heslo v reklamní kampani přepravní společnosti RegioJet. Při prvním zpoždění a požadavku kompenzace však zjistíte, že ve skutečnosti je to všechno trošku jinak...

19.6.2018 v 15:00 | Karma článku: 17.67 | Přečteno: 693 | Diskuse

Dušan Póč

Naivita v podání vsetínské radnice. Ano či ne?!

Vsetínský městský úřad hodlá zvrátit rozhodnutí Ministerstva pro místní rozvoj o zamítnutí dotace na výstavbu parkovacích míst v podzemních garážích. Do jámy u nádraží přesto už tečou miliony korun v podobě armatur a betonu.

19.6.2018 v 14:40 | Karma článku: 10.24 | Přečteno: 423 | Diskuse

Richard Neugebauer

Velká penzijní loupež

Příště už nebudu hlupákem, říkám si celý život. Ale u penzijního připojištění jsem nejen hlupákem, ale přímo ovcí

19.6.2018 v 14:17 | Karma článku: 33.83 | Přečteno: 1473 | Diskuse

Petr Šindelář

Sociální dávky jako pojistka proti sociálním nepokojům (1. díl)

Pobírat peníze za špatnou práci našim politikům divné nepřipadá a detailu, že někdo dostává miliardy bez práce od státu také, se nediví vůbec. Najít řešení pro nepřizpůsobivé se jim pro neschopnost nedaří a navíc mají strach...

19.6.2018 v 9:52 | Karma článku: 34.36 | Přečteno: 1660 | Diskuse

Jan Ferenc

Co zlevní víc? Voda nebo pivo?

Dvě životodárné tekutiny, které mohou i zabíjet. Tedy voda je životodární pro všechny. Pivo jen pro někoho. Obou se týká již schválený záměr vlády snížit u nich DPH. Zlevní?

19.6.2018 v 6:28 | Karma článku: 7.03 | Přečteno: 284 | Diskuse
Počet článků 218 Celková karma 29.52 Průměrná čtenost 1432
Jsem původním povoláním biolog, ale od roku 1990 se zabývám ekonomikou. Působím jako daňový poradce, soudní znalec, vyučuji na vysoké škole.

Seznam rubrik

Oblíbené stránky

více




Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2018 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.